村上氏のインサイダー取引、「過失です」？？～ライブドアの辿った道その１４

前回、ウチの事務所の会社法チームが忙しいというお話をしましたが、忙しいのは会社法チームだけじゃありませんよという声が聞こえてきそうなので補足します。

当然不動産チームや、その他の不動産関連取引の支援部隊（メガバンクで融資書類の集中・チェック業務を行っている部隊やREITでのアクイジション・クロージング業務を行っている者）も、そしてプライバシーマークの取得準備をしている者も当然多忙で、ハードな業務をこなしています（ただ会社法チームは昨夜は徹夜だったようですが・・）。

そして、多忙になればなる程、ストレスや疲労による精神面・肉体面の不調が生じてきますし、組織や対人面での問題も発生してきます。こういったマイナス面を解消し、活き活きと働き甲斐のある事務所にしなければ、つまり「ＥＳ」（employee satisfaction、従業員満足）を実現しなければ「ＣＳ」（customer satisfaction、顧客満足）は実現できない、という事なんですよねー。

さて、村上ファンドの村上氏、逮捕されました。

以下は「読売オンライン」から

「村上容疑者の説明などによると、村上容疑者は２００４年９月１５日、ライブドアの前社長・堀江貴文（３３）、前取締役・宮内亮治（３８）両被告と会い、「ニッポン放送はいいよ。あなた方も買って」と勧めた。同年１１月８日には、両被告らから「ニッポン放送はいいですね、ほしいですね。経営権取得できたらいいですね。僕らもいっぱいお金を準備します」との意向を伝えられた。０５年１月６日にも、重ねて「経営権がほしい」と言われたという。

　村上容疑者は０４年１０月～０５年１月、同放送株約２００万株を買い増してお り、一連の経緯から、特捜部では、村上容疑者の同放送株買い増し行為は、発行済み株式の５％以上を買い占める側から未公表の情報を入手し、その株を購入したインサイダー取引に当たると判断したとみられる。（2006年6月5日17時31分  読売新聞）」

「インサイダー取引」というと、会社の関係者がその会社の株についての内部情報を利用して株を売買して一儲けするというイメージがありますが、証券取引法はもう一つ、「公開買付等関係者」による行為も禁止しています（１６７条）。

もう少し正確にいうと、株式の公開買付又は（総株主の議決権の）５％以上の買い集めを行おうとする会社の「関係者」（及び関係者から事実の伝達を受けた者）が、その公開買付に関する重要事実を知り、その公表前に取引をして はいけないという事です（証券取引法１６７条、同法施行令３１条）。

つまり、ニッポン放送株の５％以上の買い集めをしようとする会社の関係者、つまりライブドアの役員から、買い集めをする事という情報を得て、その情報が公開される前にニッポン放送株を購入した行為が、この禁止規定に該当するということです。

これは河本一郎・大武泰南「証券取引法読本」（有斐閣）の表現を借りれば、入学試験の問題を関係者から入手して入学するようなもので（３４７頁）、アンフェアな行為であり、３年以下の懲役もしくは３００万円以下の罰金という厳しい制裁が課されることになります（証券取引法１９８条１９号）。

村上氏は「聞くつもりはなかったのに聞いちゃったから故意ではなく過失」 と言っているとかの報道もありました。上記読売の記事によれば、村上氏がホリエモンに買い集めを勧めたとありますから、うっかり聞いちゃったということは考えにくいと思いますが、仮に偶然聞いてしまったのだとしても、禁じられているのは「聞く」（事実を知る）行為ではなく、（聞いた上で、公表前に）購入する行為であり、購入自体に故意がないと主張するならともかく、聞いたのが偶然だったという事が犯罪の成否を左右するものには到底なりえないのです。

写真は久しぶりの（起業塾関係以外で）神楽坂。起業塾メンバーとはまた違った「ルート」です（それにしても初めの赤提灯「Ｔ」は久しぶりだったんですが、異常な混み方にますます拍車が掛かってます。月曜だというのに・・。二件目のバーは雰囲気はかなりのものでしたが、バーテンさんがシロウト。どうやら昼間はサラリーマンらしい。そういえば料亭の息子がやってるバーもあるけど）。

そして桐千。いつも最新情報を有難うございます。スミマセン昨日は偉そうに経営コンサル（？）をしてしまいまして・・。でもママさん神楽坂１５年ですが謙虚で素直ですよね（またまた失礼）。

信託銀行のYさん、前デベロッパーのNさん、遅くまで連れまわしてしまってスミマセン（しかも割り勘で）。でもなかなかだったでしょ。Yさん、来週は六本木⇒西麻布、よろしくお願いします。

⇒「ライブドアシリーズ」の第1回目の記事、前回の記事

⇒「法的思考シリーズ」の第1回目の記事

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⇒「プチ信託登記入門」シリーズの第１回目の記事

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